Čína zavádza rozsiahle zmeny v štruktúre svojho trhu so zlatom, čo by mohlo pretvoriť globálny menový systém. Medzi tieto strategické iniciatívy patrí rozšírenie kapacít na spravovanie zlata, vytvorenie nových clearingových systémov a uvoľnenie dovozných obmedzení – to všetko s cieľom upevniť úlohu Číny ako kľúčového hráča v globálnom obchode so zlatom a potenciálne spochybniť dominanciu amerického dolára.

Čínska politika v oblasti zlata ide nad rámec jednoduchého hromadenia rezerv; predstavuje komplexný prístup k predefinovaniu spôsobu obchodovania, skladovania, oceňovania a používania zlata v medzinárodnom obchode. Budovaním alternatívnych obchodných mechanizmov a fyzickej infraštruktúry sa zdá, že Čína vyvíja paralelný systém, ktorý funguje podľa iných pravidiel a priorít ako trhy ovládané Západom.

Rozšírenie „Hongkonského zlatého centra“

Nedávne politické kroky v Hongkongu predstavujú kľúčový krok v čínskej stratégii v oblasti zlata a odrážajú dlhodobý záväzok rozvíjať trh so zlatom.

Cieľom nových politík je zvýšiť kapacitu skladovania zlata v Hongkongu na 2 000 ton – čo predstavuje výrazné rozšírenie, ktoré dokáže pojať obrovské fyzické zásoby zlata. Táto kapacita sa neobmedzuje len na domáce sklady; predpokladá sa, že je navrhnutá tak, aby slúžila aj medzinárodným účastníkom, ktorí hľadajú alternatívy k tradičným západným trezorom.

Najdôležitejšie je, že Hongkong vytvára centralizovaný zúčtovací systém určený pre transakcie so zlatom. Táto infraštruktúra poskytne „finančné potrubie“ potrebné na vysporiadanie obchodov mimo západných systémov, čím sa potenciálne zníži závislosť od inštitúcií ako COMEX a London Bullion Market Association (LBMA).

Vďaka tomuto vývoju sa Hongkong etabloval ako významné globálne centrum obchodovania so zlatom, ktoré funguje s infraštruktúrou nezávislou od západných finančných systémov a ponúka alternatívnu cestu pre krajiny, ktoré chcú vykonávať transakcie mimo konvenčných kanálov.

Strategický rast Šanghajskej zlatej burzy

Od svojho založenia v roku 2002 sa Šanghajská burza zlata (SGE) rozrástla z lokálnej obchodnej platformy na globálne vplyvnú inštitúciu.

Spoločnosť SGE urobila významný krok vpred, keď v roku 2023 otvorila svoj prvý offshore trezor v Hongkongu, čím rozšírila svoju fyzickú prítomnosť za hranice pevninskej Číny. Zároveň spustila dve nové zmluvy o zlate určené špeciálne pre medzinárodných investorov – čo je jasným signálom zámeru Pekingu prilákať väčšiu globálnu účasť.

Tieto nové zmluvy umožňujú obchodovanie so zlatom denominovaným v juanoch namiesto dolárov, čo podporuje cieľ Číny internacionalizovať svoju menu so zlatom ako základným kameňom dôvery. Využitím univerzálneho prijatia zlata sa Čína snaží zvýšiť dôveru v transakcie denominované v juanoch.

Prístup SGE kladie dôraz na fyzické dodanie zlata, na rozdiel od západných trhov, kde dominujú papierové deriváty. Vyžadovaním dodania pre väčšinu obchodov burza zabezpečuje, že trh presnejšie odráža ponuku a dopyt v reálnom svete.

Prečo Čína vo svojej hospodárskej stratégii uprednostňuje zlato?

Čínska politika v oblasti zlata predstavuje koordinovanú stratégiu, ktorá ide ďaleko za rámec akumulácie aktív a súčasne rieši viacero ekonomických a geopolitických cieľov.

Zlato zohráva v stratégii Pekingu dvojakú úlohu: ako finančné aktívum aj ako geopolitický nástroj. To Číne poskytuje jedinečnú kombináciu ekonomickej bezpečnosti a strategickej flexibility v čoraz neistejšom globálnom prostredí.

Zníženie závislosti od dolára

Nová čínska zlatá infraštruktúra vytvára mechanizmus na zníženie závislosti od amerického dolára v globálnom obchode a financiách.

Tento systém umožňuje vysporiadanie transakcií bez použitia dolára, čo obchodným partnerom umožňuje v prípade potreby ho obísť. V tomto nastavení zlato funguje ako neutrálne bezpečné aktívum – bez rizika protistrany a mimo kontroly akéhokoľvek jednotlivého národa.

Najdôležitejšie je, že systém poskytuje finančný kanál odolný voči sankciám. Od zavedenia západných sankcií voči Rusku v roku 2022 si mnoho krajín uvedomilo svoju zraniteľnosť v rámci systému založeného na dolári a začalo hľadať alternatívy. Čínska zlatá architektúra teraz ponúka praktickú možnosť.

Prepojením jüanu so zlatom prostredníctvom týchto mechanizmov Peking posilňuje dôveru v transakcie založené na jüanoch bez potreby formálneho zlatého štandardu, čo umožňuje postupné prijatie, a nie rušivé šoky na trhoch.

Získanie vplyvu na tvorbu cien komodít

Prostredníctvom svojej politiky v oblasti zlata sa Čína snaží posilniť aj svoj vplyv na tvorbu cien kľúčových komodít, ktoré sú pre jej hospodárstvo nevyhnutné.

Čína je už roky zraniteľná voči cenovým systémom, ktorým dominuje Západ, najmä kvôli obrovským objemom zdrojov, ktoré dováža. Vyvíjaním alternatív k COMEX a LBMA sa Peking snaží získať väčší vplyv na oceňovanie.

Dôraz na fyzické dodanie na čínskych burzách umožňuje určovanie cien na základe skutočného trhu so zlatom, na rozdiel od západných búrz, kde papierové zmluvy výrazne prevyšujú objem dostupného zlata, čo často skresľuje ceny.

Tento prístup znižuje vystavenie sa vnímanej „manipulácii s cenami“, čo je častý problém čínskych úradníkov a obchodníkov, ktorí tvrdia, že papierové zmluvy sa niekedy používajú na umelé stanovenie cenového stropu. V dôsledku toho Čína získava ekonomické aj strategické výhody na svetových komoditných trhoch.

Integrácia s iniciatívou Pás a cesta

Zlato zohráva ústrednú úlohu v Iniciatíve pásu a cesty (BRI), čo je rozsiahly čínsky program rozvoja infraštruktúry, ktorý bol spustený v roku 2013.

Nová infraštruktúra trhu so zlatom poskytuje spoľahlivý mechanizmus vyrovnania pre partnerov BRI, ktorí sa možno zdráhajú zvýšiť expozíciu voči dlhu alebo aktívam denominovaným v dolároch. Ponúkaním zlata ako alternatívy Čína zvyšuje atraktivitu účasti pre krajiny, ktoré sa snažia znížiť závislosť od západného finančného systému.

Tento rámec ponúka možnosť nad rámec financovania infraštruktúry v dolároch a zároveň posilňuje hospodárske väzby medzi Čínou a krajinami bohatými na zdroje v Afrike, Ázii a Latinskej Amerike.

Budovaním alternatívnych finančných kanálov Čína prehlbuje svoje hospodárske väzby s týmito krajinami a zároveň znižuje svoju vlastnú závislosť od západných systémov – čím posilňuje svoju dlhodobú bezpečnosť a globálny ekonomický vplyv.

Ceny paládia počas stredajšieho obchodovania klesli uprostred silnejšieho amerického dolára voči väčšine hlavných mien, ako aj obáv z slabšieho dopytu po kovoch v dôsledku vplyvu ciel.

Toto prichádza po tom, čo z Číny minulý týždeň naďalej prichádzali slabé ekonomické údaje. Augustové údaje ukázali, že priemyselná produkcia, maloobchodné tržby a investície do fixných aktív vzrástli pod očakávaniami. Miera nezamestnanosti tiež neočakávane vzrástla na 5,3 %.

Tieto údaje nasledovali po údajoch o miernej inflácii z Číny, ktoré boli zverejnené len niekoľko dní predtým a ktoré potvrdili pretrvávajúce dezinflačné tlaky v druhej najväčšej ekonomike sveta, čo vyvolalo ďalšie obavy ohľadom čínskeho dopytu.

Samostatne pokračujúca vojna medzi Ruskom a Ukrajinou naďalej vrhá tieň na trhy, najmä na trh s kovmi, pričom Moskva je jedným z najväčších svetových producentov paládia.

Americký prezident Donald Trump dnes uznal, že ukončenie vojny medzi Ruskom a Ukrajinou je za súčasných podmienok ťažké a dodal, že je sklamaný z prezidenta Vladimira Putina.

Medzitým index amerického dolára k 15:03 GMT vzrástol o 0,6 % na 97,8 bodu, pričom dosiahol maximum 97,9 a minimum 97,2.

Decembrové futures kontrakty na paládium klesli k 15:03 GMT o 1,3 % na 1 236,1 USD za uncu.

Bitcoin v stredu mierne klesol, čím pokračoval v klesajúcom trende, ktorý sa začal prudkou vlnou likvidácií začiatkom tohto týždňa, zatiaľ čo obchodníci naďalej hodnotili opatrné vyjadrenia predsedu Federálneho rezervného systému Jeromea Powella s očakávaním zverejnenia kľúčových údajov o inflácii v USA.

Bitcoin naposledy klesol o 0,2 % na 112 790,5 USD k 02:11 východného času (06:11 GMT), pričom zostal blízko najnižších úrovní za posledné dva týždne.

Bitcoin si po vlne likvidácií drží straty... a očakávaní politiky Fedu

Bitcoin v pondelok klesol o takmer 3 % po tom, čo sa na trhu s kryptomenami za jediný deň zlikvidovali pozície v hodnote približne 1,5 miliardy dolárov.

Táto vlna likvidácií bola najväčšia od minulého marca a viedla k nútenému predaju na derivátových trhoch, čo spôsobilo prudké straty pre Ethereum a ďalšie altcoiny.

Pokles bol ďalej zhoršený tým, že niektorí obchodníci sa umiestnili v smerových stávkach prostredníctvom opčných kontraktov, ktoré podľa správ profitujú z prudkej volatility.

K tomuto kolapsu došlo len niekoľko dní po tom, čo Bitcoin a ďalšie digitálne aktíva pôvodne vzrástli po tom, čo Fed minulý týždeň znížil úrokové sadzby o 25 bázických bodov, čo bolo prvé uvoľňovanie menovej politiky za niekoľko mesiacov.

Tento optimizmus však dlho nevydržal, pretože chuť riskovať sa rýchlo obrátila s opatrným tónom Fedu, pokiaľ ide o výhľad menovej politiky.

Predseda Fedu Jerome Powell vo svojom prejave uviedol, že centrálna banka musí konať opatrne pri zvažovaní ďalšieho znižovania nákladov na pôžičky. Uznal, že slabosť trhu práce môže poskytnúť priestor pre ďalšie uvoľňovanie, ale varoval, že nadmerné škrty by mohli podkopať pokrok dosiahnutý v boji proti inflácii.

Pozornosť sa teraz upriamuje na zverejnenie indexu osobných spotrebných výdavkov (PCE) v Spojených štátoch, čo je preferovaný ukazovateľ inflácie Fedom, ktorý je naplánovaný na piatok.

Bloomberg: Tether sa snaží získať až 20 miliárd dolárov pri hodnote 500 miliárd dolárov

Agentúra Bloomberg v utorok informovala, že spoločnosť Tether so sídlom v Salvádore a emitent stablecoinu USDT je v počiatočných rokovaniach o získaní 15 až 20 miliárd dolárov prostredníctvom súkromného umiestnenia, čo by mohlo spoločnosť ohodnotiť na približne 500 miliárd dolárov.

Podľa správy by navrhovaná dohoda zahŕňala predaj približne 3 % akcií spoločnosti.

Generálny riaditeľ Paolo Ardoino v stredu uviedol, že spoločnosť skutočne zvažuje získanie kapitálu od skupiny prominentných investorov.

Ceny ropy v stredu vzrástli po tom, čo správa z odvetvia ukázala pokles zásob ropy v USA minulý týždeň, a to uprostred rastúcich obáv trhu z nedostatku dodávok v dôsledku prerušenia vývozu v Kurdistane a Venezuele, ako aj z výpadkov dodávok z Ruska.

Futures kontrakty na ropu Brent do 10:00 GMT vzrástli o 40 centov, čiže 0,6 %, na 68,03 USD za barel, zatiaľ čo americká ropa West Texas Intermediate (WTI) vzrástla o 38 centov, čiže 0,6 %, na 63,79 USD.

Tamas Varga, analytik spoločnosti PVM Oil Associates, povedal: „Trh očakával v poslednom štvrťroku prebytok ponuky a globálne hromadenie zásob, ale pozornosť sa nedávno presunula späť na východnú Európu a možnosť nových sankcií voči Rusku.“

Dodal, že oneskorenia v obnovení kurdského vývozu ropy spolu so znížením dodávok venezuelskej ropy spoločnosťou Chevron kvôli problémom s americkými povoleniami prispeli ku krátkodobému rastu.

Obe benchmarky v utorok vzrástli o viac ako 1 dolár za barel po tom, čo sa zastavila dohoda o obnovení exportu z irackého Kurdistanu, čím sa zastavili dodávky ropovodom do Turecka, ktoré mali dosiahnuť 230 000 barelov denne. Toky ropy cez ropovod sú pozastavené od marca 2023.

Americký prezident Donald Trump v utorok vyhlásil, že verí, že Ukrajina by mohla znovu dobyť všetky územia okupované Ruskom, čo je náhla zmena rétoriky v prospech Kyjeva. Začiatkom tohto mesiaca Trumpova administratíva vyzvala krajiny EÚ, aby urýchlili úsilie o postupné ukončenie ruskej ropy a plynu.

Rusko medzitým podľa obchodníkov a distribútorov čelí nedostatku určitých druhov palív, keďže prevádzka rafinérií klesá v dôsledku útokov ukrajinských dronov. Kyjev zintenzívnil útoky na energetickú infraštruktúru v snahe znížiť príjmy Moskvy z exportu.

Iránsky minister ropného priemyslu Mohsen Paknedžad v utorok vyhlásil, že na predaj ropy krajiny nebudú uvalené „žiadne nové zaťažujúce obmedzenia“ a zdôraznil, že vývoz do Číny bude pokračovať, a to aj napriek tomu, že Teherán a európske mocnosti sa tento týždeň snažia dosiahnuť dohodu, ktorá by zabránila obnoveniu sankcií OSN.

Údaje Amerického ropného inštitútu (API) ukázali, že zásoby ropy a benzínu v USA minulý týždeň klesli, zatiaľ čo zásoby destilátov vzrástli, uvádzajú trhové zdroje.

Oficiálne údaje o energetike americkej vlády by mali byť zverejnené neskôr v stredu. Prieskum agentúry Reuters medzi ôsmimi analytikmi pred ich zverejnením však naznačil, že zásoby ropy a benzínu pravdepodobne vzrastú v týždni končiacom 19. septembrom, zatiaľ čo zásoby destilátov by mali klesnúť.

Na širšej úrovni sa globálny trh s ropou pripravuje na nadmernú ponuku a slabší dopyt. Medzinárodná energetická agentúra vo svojej najnovšej mesačnej správe uviedla, že globálne zásoby ropy sa tento rok zvýšia rýchlejším tempom a prebytok sa do roku 2026 ešte zvýši.